在一個尚未完全放開管制的市場上，利率如何市場化？渣打銀行的房貸加息事件，提供了一個充滿中國特色的樣本。
外幣貸款的幸福與煩惱
2月份，吳玉不停地往渣打銀行跑，因為外幣貸款帶來的幸福突然變成了煩惱——她的房貸按揭利率突然上漲了一倍多，2011年是3.1%，2012年要變成7.5%。
在2011年11月份之前，以美元計價的外幣房貸給她帶來的是“幸福時光”。
缺錢的渣打銀行大幅調高貸款利率，卻遭遇了組團“上訪”。 （CFP/圖）
2010年初，吳玉夫婦看中了深圳一套總價約300萬的房子。新加坡籍丈夫符合申請外幣貸款的條件，他們選擇“到外資行貸外幣”。
從2002年3月起，外幣貸款就已經實現了利率市場化。也就是說，貸款利率的高低完全由商業銀行與客戶協商而定，相互可以討價還價。
經過比較，他們選擇了渣打銀行——該行的基准利率是3.25%，給予他們優惠後的利率是2.6%。在所有的外資行中，這是她找到的最低的利率水平，“而且渣打的聲譽也好”。
湊巧的是，吳玉的姐姐也在那個時候買了一套總價差不多的房子。姐妹倆各自的貸款總額、期限、還款方式都一樣，不同的就是貸款的幣種和利率水平。
吳玉夫婦貸款30萬美元，按當時人民幣對美元匯率1：6.8折算，約為204萬元人民幣——月供是1600美元，相當於人民幣1.09萬元。而吳玉的姐姐貸款200萬元人民幣，月供1.33萬元——按人民幣來算，吳玉的貸款總額多出4萬，但每個月卻少供2400元。
產生這種“倒掛”的原因在於，人民幣按揭貸款必須在人民銀行所規定的貸款利率的優惠範圍內——打了8.5折後，吳玉姐姐的年利率是5.05%，比吳玉的2.6%几乎高出一倍。“當時我姐姐開玩笑說，嫁個老外當老公，好處就是還房貸便宜。”吳玉對南方周末記者說，當時她以為外資行會一直都具有這種“保持低利率”的優勢。
從2010年4月開始，國家對房地產市場進行調控，其後人民銀行兩次加息。同時，擁有加息“自主權”的渣打銀行對吳玉2011年的房貸也加了0.5%的利息，年利率為3.1%。
然而，人民幣的不斷升值，延續著吳玉的美好時光。到了2011年末，人民幣對美元升值到1︰6.3的水平，這意味著吳玉的房貸月供折合成人民幣約1.06萬元，反而比加息前還少。
但“幸福時光”在2011年11月戛然而止。
當年9月下旬，渣打銀行向吳玉夫婦發出通知，從當年11月起，其按揭房貸利率已上調至7.5%。
而忙于工作的吳玉夫婦直到12月中旬才反應過來：他們的房貸月供從不到1700美元，飆升到約2300美元，相當於1.45萬人民幣。而她的姐姐，經過了人民銀行2011年的三次加息後，房貸月供是1.43萬元。
過完年，吳玉開始一次次找渣打“理論”。
組團“砍價”
更多的人，正在結盟抗議，甚至組團上訪。
從9月下旬渣打中國發出加息通知起，就陸續有人在微博、博客上組團抗議。
這些渣打客戶們相互交流信息，尤其是各自“被加息”後的最新利率水平——例如，有從2.6%加到6.1%，從3.15%加到6.5%的，也有從4.5%加到8%，甚至最高加到9%的。基本上加息的幅度都在90%以上。
之所以出現各種不同的利率，渣打中國稱“每個客人所适用的實際利率根據客戶的具體情況、信用狀況以及與銀行的整體關係來確定，不同客戶之間存在差異”，即會依據其所制定的基准利率作各自調整。
11月6日，一個由33人組成的“渣打按揭苦主團”公開表示，聯名寫信給渣打中國相關負責人、中國銀監會和中國人民銀行，抗議此次大幅提高按揭貸款利率。
這場頗具聲勢的抗議行動很快見效。其中一位“團員”向南方周末記者表示，他們有相當部分人的按揭利率“砍價”調整為4.5%—4.7%。
這鼓舞了其他抗議加息的“後來者”。12月22日，一個“渣打按揭維權團”到上海銀監局上訪，其中一位團友稱“得到了監管部門領導的熱情接待”。
“我們還接触到了渣打中國的高層。”一位在上海的“維權團”成員表示，正是監管機構的介入，使得渣打後來提高了派出的接待人員級別。
至於這些“抗爭”的結果，當南方周末記者逐一向他們核實時，大部分成員以“承諾保密”和“還要繼續談判”為由沉默以對。
利率定價的中國難題
雖然外幣貸款已經實現了利率市場化，但在金融管制尚未完全放開的中國市場上，如何在合同中約定定價標準，卻頗有爭議。
“究竟是以何標準來定價？”這成了大多數房貸客戶的質疑焦點。他們認為銀行是“店大欺客”，合同中存在“霸王條款”：貸款合同規定銀行可以“隨時單方面”調整貸款利率，而調整利率的標準和條件不透明。
“我們咨詢過律師，應當以倫敦銀行同業拆借利率（LIBOR），或者香港銀行同行業拆借利率（HIBOR）作為外幣貸款的基礎利率。”吳玉對南方周末記者說。目前，6個月美元的LIBOR利率在0.6%水平上下浮動。
而渣打中國對南方周末記者的采訪回復稱：渣打中國作為一家在中國本地註冊的法人銀行，其運營服從中國監管部門的監管和指導，其資金成本受制于國內外幣資金拆借市場的供求況。“相較于其他市場，尤其是香港地區市場，渣打中國無法直接挂鉤海外市場資金拆借水平（比如美聯儲基准利率，倫敦同業市場隔夜拆息LIBOR等）作為利率調整的標準。”
從渣打的說法看來，大幅加息的原因是缺錢——“外幣住房抵押貸款利率是由外幣資金在國內市場的供求關係決定的。”國內貨幣政策、市場信貸以及人民幣匯率的變動，都會引起國內市場外幣資金成本的變化，從而影響外幣住房抵押貸款利率。
從2010年6月份起，人民幣匯率改革重啟，人民幣對美元再次快速升值。“商業銀行有外幣都會賣給央行，誰也不願意拿在手上”，長期關注外匯問題的復旦大學金融系副教授陸前進表示，從事外幣貸款業務會處於“無米下鍋”的窘況。
資金緊張，外資銀行在中國內地市場拆借的成本就越來越高。據了解，目前，中國的同業拆借市場上6個月美元利率早已在5%以上。這意味著外資借入一筆資金後，收益起碼要在5%以上才能不虧本。
此外，外資行可以向母行和海外市場拆借外幣。這樣做的成本低得多，但受到外債額度限制，每家外資銀行衹能在國家發改委規定的外債額度中借入資金。而渣打內部人士透露，到了去年11月，該行的外債額度几乎用光了。
吸儲大戰，也由此在外資行之間展開。在去年第四季度，渣打、匯豐、花旗等外資銀行均推出了外幣存款優惠活動，優惠利率為原利率的3-10倍。其中，渣打3個月港幣利率上漲10倍以上，而對部分大額美元存款利率給予4.2%的特優利率。
在這樣背景下，外資銀行大多都調高了貸款利率，花旗銀行甚至自2011年下半年以來就暫停發放外幣房貸。
但這些外資行的利率依然普遍低於人民幣按揭貸款7.05%的基准利率，而且東亞銀行、星展銀行等表示，他們沒有調整存量客戶外幣房貸利率的計划。
相比之下，渣打中國不僅按揭基准利率高達“美元8%、港元7%”，而且還向存量客戶動手，可見其經營成本之高。
也正是這樣，渣打遭遇了這次“房貸加息事件”。
有趣的是，相比中國內地的情況，渣打銀行在香港的“加息戰”中也表現積極。2011年，香港銀行業經歷了按揭貸款“連串加息”的歷程，其中，渣打銀行在2011年9月至11月不到兩個月時間即兩次出手提高利率。
“香港的銀行几乎去年全年輪番加息，沒見香港地區有人抗議加息的。”一位銀行業觀察人士如是說。
在利率充分市場化的地區，銀行的按揭貸款的基准利率會緊盯市場利率，每月還款額根據變動的市場利率進行計算。這些市場上，很少會發生爭議。
（應受訪者要求，吳玉為化名）
來源：北京新浪網 (2012-02-18 08:39)
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